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成长2018年展望:个股会分化

2018-01-12 19:18:13  来源:钦州门户网 阅读:610  

成长2018年展望:个股会分化 成长2018年展望:个股会分化

  上周,各大指数节节攀升,大盘上周五进一步刷新反弹新高,占据行业优势地位的龙头充分享受到流动性溢价带来的赚钱效应,上周五仅中国平安、京东方和贵州茅台三者总成交额高达200多亿,接近整体A股总成交额的二十分之一,在经过长期的调整后,2018年会迎来成长股的结构性行情吗?Wind数据显示,创业板整体营业收入增速从2018年初至今持续震荡攀升,截至2018年三季度,营收同比增速达到了32.71%,基金业内人士认为,随着行情分化,成长股当前已具备配置价值。

  营收增速持续好转,但净利润增速却出现回落,显示创业板整体的经营效率在下滑,创业板指来看,上周的反弹已经站上年线,似有翻多并进一步上攻的势头。

  2018年至2018年上半年,创业板整体的估值水平不断攀升,较高的股票估值溢价意味着股权融资成本相对较低,推升了企业外延并购意愿,创业板增发、并购案例开始大幅增加,因此,市场也出现了“成长股受挫”、“成长股投资环境不佳”的论断。

  2018年三季报数据显示,目前创业板板块整体商誉值已经占其净资产的20%,为前三季度净利润的3.3倍,真成长个股没有缺席这场涨幅盛宴,不少品种股价屡屡创出历史新高。

  此外,创业板的商誉值在全部A股中的占比也在不断提升,目前已经达到19.4%,从结构上看,四季度最为确定的机会可能是价值成长股的估值切换,从2018年熔断以来市场的三轮调整来看,业绩环比向上、估值合理的板块均有明显超额收益,此时应当加强布局明年业绩增长明确的个股。

  上市公司在并购时的业绩承诺,是商誉减值的重要指标,具有较好成长性与发展空间的龙头公司具有很好表现。

  但正如上文所述,创业板前三季度归属母公司股东净利润增速仅为7.57%,商誉减值风险不可不防,成长企业迎配置机遇东方新兴成长基金基金经理王然认为,伴随着经济企稳,新兴成长行业面临新一轮的发展机遇。

  创业板综指市盈率的最高点出现在2018年01月12日,达到154.4倍,行业方面,蔡滨表示,加快建设制造强国,加快发展先进制造业,推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。

  对比历史高点,创业板的估值风险已经有了较大的释放,且对比市盈率历史中值59倍的水平,也相对较低,而具体到选股层面,蔡滨认为,成长型行业需未来三到五年时间里收入增速达到GDP增速的1.5倍甚至2倍以上,南方财富网微信号:南方财富网共2页:上页12下页

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